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专栏视角
蒸馏自鹿公雪球专栏 2014–2023 年公开发言
他的估值纪律标本——高点时「已卖，因为估值太高」。承认伟大，但绝不为高价格支付时间代价。（注：据持仓记录，2024 年年中他曾以约三个点的极小仓位短暂试仓，后又退出。）
线性外推警示
荒谬的复利按过去的高年化再推 20 年，市值将远超全国 GDP——高增长不可能线性外推，这是他对成长股估值的常识检验。
估值方法示例
十年后盈利贴现在「合理估值」框架里，茅台按第 10 年的预估盈利乘以无增长公司的基准 PE 倒推合理价，再考虑增长传统与人气给予上浮。
能力圈
不懂不做「我不懂酒，只做我懂的」——错过不遗憾，收益可以从别的股票上获得。他也提醒：靠茅台成名的大 V，其他股票大多做得不行。
行业常识白酒行业销量多年腰斩，增长集中于头部；二线品牌没有强力推广却销量暴涨，违背常识。
以上内容仅代表鹿公个人历史观点的记录，不构成任何投资建议。