贵州茅台
技术面体检报告
1392.05
▲+2.81%
估值PE21.2PB7.11ROE16.8%市赚率PR0.67ROE平均(近5年)32.6%·2021~2025斯隆应计比率6.8%商誉/净资产0.0%数据日期2026中报
指标状态
4 看多0 看空2 中性
MACD柱值15.93看多
0
< 0 空头动能> 0 多头动能
短期趋势线突破了长期趋势线，上涨力量在加强
KDJJ 值97.8看多
-200100120
J<0 超卖0 ~ 100 正常J>100 超买
买入信号已形成，但接近高位，注意回调
RSI14日51中性
03070100
<30 超卖30 ~ 70 中性>70 超买
买卖力量平衡偏强，还有上涨空间
乖离率BIAS206.5%中性
-20%-10%0+10%+20%
<-10% 超跌±10% 正常>+10% 超涨
价格略高于 20 日均线，偏离不大
布林带带内位置100%看多
02080100
0~20% 近下轨20~80% 通道内80~100% 近上轨
价格突破了上轨，走势很强但注意可能回调
均线排列形态多头排列看多
空头排列震荡纠缠多头排列
价格站在所有平均线上方，趋势很强
关键价位
当前 贵州茅台 处于 「涨得很好，买的人越来越多」 的技术格局
上方压力（涨到这些价位可能涨不动）
1393.37近60日高点
1390.52布林上轨
下方支撑（跌到这些价位可能跌不动）
1339.42年线MA250
1307.52MA20
1302.37MA60
1228.10近20日低点
1228.10近60日低点
1224.53布林下轨
📏 波动参考｜日均波动 ±25.58｜短线止损参考 1353.69止损位 = 现价 − 1.5×ATR，随个股波动率自适应
业务运营数据
贵州茅台 2026中报
营业收入
907.03亿元
综合毛利率
89.56%
归母净利
445.17亿元
茅台酒92.28%(777.24亿)
其他系列酒73.59%(129.34亿)
其他(补充)-27.88%(0.45亿)
数据来源：2026中报
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•赚钱能力很强：毛利率 89.6%，净利率 50.8%（每 100 元收入最终净赚约 51 元）
•2025 年营收同比 -1.2%，净利同比 -4.5%
•2026中报 营收同比 +1.3%，净利同比 -2.0%
•收入主要靠「茅台酒」，占披露产品收入约 86%，该业务毛利率 92.3%
专栏视角
蒸馏自鹿公雪球专栏 2014–2023 年公开发言
他的估值纪律标本——高点时「已卖，因为估值太高」。承认伟大，但绝不为高价格支付时间代价。（注：据持仓记录，2024 年年中他曾以约三个点的极小仓位短暂试仓，后又退出。）
线性外推警示
荒谬的复利按过去的高年化再推 20 年，市值将远超全国 GDP——高增长不可能线性外推，这是他对成长股估值的常识检验。
估值方法示例
十年后盈利贴现在「合理估值」框架里，茅台按第 10 年的预估盈利乘以无增长公司的基准 PE 倒推合理价，再考虑增长传统与人气给予上浮。
能力圈
不懂不做「我不懂酒，只做我懂的」——错过不遗憾，收益可以从别的股票上获得。他也提醒：靠茅台成名的大 V，其他股票大多做得不行。
行业常识白酒行业销量多年腰斩，增长集中于头部；二线品牌没有强力推广却销量暴涨，违背常识。
以上内容仅代表鹿公个人历史观点的记录，不构成任何投资建议。
技术分析基于 2026-10-30 收盘数据
以上为纯技术分析，基于历史数据生成，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。