腾讯控股
技术面体检报告
438.80
▲+1.90%
估值PE14.7PB3.07ROE10.0%市赚率PR0.61ROE平均(近5年)22.5%·2021~2025斯隆应计比率-1.9%数据日期2026-09-15
指标状态
1 看多3 看空2 中性
MACD柱值-0.75看空
0
< 0 空头动能> 0 多头动能
短期趋势线在长期趋势线下方，下跌力量在减弱
KDJJ 值65.7看多
-200100120
J<0 超卖0 ~ 100 正常J>100 超买
与近期低点底背离，买入信号已形成，还有上涨空间
RSI14日46中性
03070100
<30 超卖30 ~ 70 中性>70 超买
买卖力量平衡偏强，还有上涨空间
乖离率BIAS20-0.6%中性
-20%-10%0+10%+20%
<-10% 超跌±10% 正常>+10% 超涨
价格贴着 20 日均线运行，偏离很小
布林带带内位置43%看空
02080100
0~20% 近下轨20~80% 通道内80~100% 近上轨
价格跌到了平均线以下，波动范围在缩小，快要变盘了
均线排列形态空头排列看空
空头排列震荡纠缠多头排列
价格跌到了20日平均线以下，短期偏弱
关键价位
当前 腾讯控股 处于 「大方向在跌，但跌太多了可能反弹，但KDJ 底背离，下跌动能衰竭，可能反弹」 的技术格局
上方压力（涨到这些价位可能涨不动）
536.24年线MA250
497.80近60日高点
458.52布林上轨
450.94MA60
441.28MA20
下方支撑（跌到这些价位可能跌不动）
424.04布林下轨
419.40近20日低点
411.00近60日低点
📏 波动参考｜日均波动 ±11.53｜短线止损参考 421.51止损位 = 现价 − 1.5×ATR，随个股波动率自适应
业务运营数据
腾讯控股有限公司 2026年中报 · 披露于 2026-06-30
营业收入
4012.43亿元
综合毛利率
57.25%
归母净利
1141.15亿元
增值服务60.2%(3692.81亿)
营销服务57.52%(1449.73亿)
金融科技及企业服务50.83%(2294.35亿)
数据来源：2026年中报
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•赚钱能力很强：毛利率 57.3%，净利率 28.4%（每 100 元收入最终净赚约 28 元）
•收入主要靠「增值服务」，占披露产品收入约 50%，该业务毛利率 60.2%
数据说明：部分字段回退自 2025 年报
专栏视角
蒸馏自鹿公雪球专栏 2014–2023 年公开发言
30 年组合里唯一的互联网股——按「行业不会死」的逻辑入选，但他在高点之后反复追问基本面是否已变。
他的复盘
时点的意义「上市 16 年，前几年之前买的都不算错」——好公司也要看买入时点；重仓还亏钱，说明对它的理解停留在口号。
灵魂三问
自问清单长期核心竞争力是否被不可逆侵蚀？新平台能否替代它？管理层是否依然靠谱？——持仓动摇时，先回答这三问再决定去留。
增长天花板用户数见顶、年轻人口减少——业绩窄幅波动或可维持，高速增长难以期待。
回购信号
回购分类学他把回购分四类：维护市值防强平、维护形象与信心、解决历史遗留、为减持铺路——腾讯属于第二类，读回购先读动机。
以上内容仅代表鹿公个人历史观点的记录，不构成任何投资建议。
技术分析基于 2026-09-15 收盘数据
以上为纯技术分析，基于历史数据生成，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。