华能国际电力股份
技术面体检报告
5.67
▼-1.13%
估值PE6.5PB1.10ROE8.1%市赚率PR>10ROE平均(近5年)1.2%·2021~2025斯隆应计比率-3.0%数据日期2026-09-15
指标状态
3 看多0 看空3 中性
MACD柱值0.06看多
0
< 0 空头动能> 0 多头动能
买入信号持续有效，上涨力量稳定
KDJJ 值29.7中性
-200100120
J<0 超卖0 ~ 100 正常J>100 超买
买卖力量差不多，方向不明
RSI14日39看多
03070100
<30 超卖30 ~ 70 中性>70 超买
偏弱，但接近底部区域
乖离率BIAS201.5%中性
-20%-10%0+10%+20%
<-10% 超跌±10% 正常>+10% 超涨
价格贴着 20 日均线运行，偏离很小
布林带带内位置64%看多
02080100
0~20% 近下轨20~80% 通道内80~100% 近上轨
站稳平均线以上，通道在变宽，趋势向上
均线排列形态震荡纠缠中性
空头排列震荡纠缠多头排列
中期方向还不明确，在等方向
关键价位
当前 华能国际电力股份 处于 「大方向在涨，趋势尚可」 的技术格局
上方压力（涨到这些价位可能涨不动）
6.60近60日高点
6.04年线MA250
5.88布林上轨
5.73MA60
下方支撑（跌到这些价位可能跌不动）
5.59MA20
5.31布林下轨
5.17近20日低点
5.17近60日低点
📏 波动参考｜日均波动 ±0.15｜短线止损参考 5.45止损位 = 现价 − 1.5×ATR，随个股波动率自适应
业务运营数据
华能国际电力股份有限公司 2026年一季报 · 披露于 2026-03-31
营业收入
567.83亿元
综合毛利率
19.52%
归母净利
44.84亿元
售电及售热—(2209.61亿)
租赁—(12.36亿)
数据来源：2026年一季报
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•赚钱能力中等：毛利率 19.5%，净利率 7.9%（每 100 元收入最终净赚约 8 元）
•收入主要靠「售电及售热」，占披露产品收入约 99%
数据说明：部分字段回退自 2025 年报
专栏视角
蒸馏自鹿公雪球专栏 2014–2023 年公开发言
旧相识，早年重仓后上了认错名单——煤电联动断裂后他曾「死活不敢碰火电」；但 2023 年底之后，他以小仓位重新介入（见「后续动作」）。
行业判断
好生意的前提煤电联动下的火电是好生意：需求刚性、利润率基本固定；前提是燃料成本可传导。
逻辑断裂即离场联动机制一断，燃料成本不可控，生意性质就变了——他的离场依据是商业模式，不是股价。
个股差异
成本结构定输赢同一轮煤价上涨中，华能沿海电厂采购进口煤、成本低于内地电厂的国内市场煤——同行业个股的胜负藏在成本结构里。
认错清单华能、国电都在他的认错名单里——「会认错，就不会有大错」。
后续动作（据本站持仓记录）
重新介入2023 年底华能重回组合，此后慢慢加到不足一成的仓位——「不敢碰」不是永久的禁令，商业模式与定价环境变化后，可以重新评估再小仓位验证。
以上内容仅代表鹿公个人历史观点的记录，不构成任何投资建议。
技术分析基于 2026-09-15 收盘数据
以上为纯技术分析，基于历史数据生成，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。