鹿公的个人记录

做股票这事，是很难模仿的，每个人自己的操作体系里面，都有其主人的能力圈，性格，知识面，学习能力等等的深深烙印。

我个人几乎从来都不投资科技，医药这种行业，对于高估值从来都不感兴趣，这个高估值只是字面意思，就是高 PE，但是实际上我也知道，高成长之下有时候高 PE也是低估值。

这个跟我的性格应该是息息相关的，因为我是怕死鬼。

在投资一个股票之前，我最在意的是，最坏情况会到什么程度？过去曾经投资过长安汽车，买的是B股，当时的想法是最坏情况福特赚个 70-80亿应该是最坏情况了吧，所以，当福特销量出现明显下滑的时候，福特赚个70-80亿这种自己想想的最坏情况可能就不是底线了，于是斩仓成了俺的唯一选择。幸亏斩仓的早，否则就死得难看了。

所以之后，俺选择股票上，喜欢站在更高角度看这个风险问题。

首先是这个行业不会被淘汰（看得到的20年时间长度的概念）。

其次是行业大面积亏损的时候，这家企业还能够保持盈利（俺的煤炭股就是这个原则），或者哪怕出现亏损，也可以在短暂的时间范围内看到恢复到正常盈利的希望（持有的黔源电力如果出现一年的干早发电大幅度不如预期）。重要的是企业的竞争力是不是在行业里继续保持，并且在行业不好的时候，估值还是不高，净现金流的估值还是很低（比如行业最低谷的时候也不超过 10-15PE）。

最后是当行业出现最低谷的时候，我个人有没有能力去补仓，这个一定要给自己留有余地，这个就是资金管理能力的问题了。

人总是在演化的，俺的学习能力，知识储备不足以让俺对于科技，医药有一个长远清晰的认识，所以放弃也是一种物竞天择演化的结果。