鹿公的个人记录

2014年中国粗钢产量至8.25亿吨，创下历史新高。出口9378.38万吨，相当于682亿美金。吨单价727美金

2015年12月，中国钢材出口环比增长11%至1066万吨，创出历史第二高纪录，全年出口量飙升19.9%至1.124亿吨，刷新历史最高纪录。出口金额628亿美金，出口吨单价559美金

这一出口量相当于日本2014年全年产量，是美国的1.3倍，德国的2.66倍。

以中厚板产品为例，中国出口价为265美元/吨，（按照6.6的汇率计算1750人民币），当时美国本土价格比中国平均出口价高了90%，欧盟与韩国本土价格则比中国出口价格高了30-35%

2017年中国出口钢材7543万吨，出口金额545亿美金。出口吨单价722美金

18年1-6月中国出口钢材3542万吨，合计出口金额305.48亿美元，吨单价862美金

上半年进口铁矿石372亿美元，等于中国钢铁行业用不到10%的出口，换取了75%的铁矿石原料（还有25%自产）

也就是说，18年半年出口简单乘以2，与15年的出口对比，量减少了三分之一，但是总金额没有减少，少干很多活，钱不少，对于国家和行业来说这算不算大赚啊。

这几年的钢铁供应侧改革，除了限产之外，最大的政策就是取消地条钢，全国地条钢产量一直没有正确的统计，有人说大约2000--3000万吨，但是实际产量可能超过1亿吨，安阳钢铁厂销往河南螺纹钢线材的销量，安阳钢铁自己统计1580万吨，但是市场统计销量3600万吨，这里就有2000万吨的差异。全国粗钢总产量不过8亿吨而已。

2018年1-8月全国房地产新开工面积增速是15.9%，卖掉的房子要交付，必然加大开工力度，钢铁行业作为房地产行业产业中的重要一环，被地产新开工面积拉动，也是合理，螺纹钢比板材贵，也成了市场有趣的现象。

但是地产仅仅是钢铁的一个重要客户，虽然权重很重（大约超过40%），但是房地产行业的需求并不是钢铁行业的全部，假设房地产开工面积腰斩，那么钢铁行业也仅仅减少20%的销量，从这个角度看，一旦房地产市场崩溃，钢铁虽然会被拖累，但是被伤害程度，还是远远低过房地产行业本身。加上中国房地产销售还是以期房为主，所以钢铁还有一个滞后性，钢铁的销量的体现滞后于房地产的销量，所以观察房地产销量的变化可以推算钢铁销量的变化。而且当钢铁销量下降的时候，还可以通过加大出口，消化部分压力。从安全性上讲，优于房产股。从估值上讲也是明显低于房产股，毕竟房地产原料地价一路大涨，钢铁原料基本上处于相对稳定。

钢铁的毛利高不高，我们承认，目前钢铁行业处于全行业暴利阶段，这个暴利已经达到惊人的程度，ROE惊人，甚至部分企业远超茅台

当然，我个人也承认钢铁行业的利润命脉掌控在政府手里，成本命脉掌控在国外大铁矿石商手里，（但是这点上目前有极大改善，中国政府利用非洲，巴西的铁矿打压澳洲矿效果明显）短期暴利随时都可能终结。长线投资的不确定性还是太大了点。

但是从逻辑上来讲，中国政府打压钢铁行业的主观意念并不强，打压铁矿价格的意愿还是很强的，所以我个人认为钢铁暴利还将持续一段时间，并且价格回落主要还是受房地产业的影响，房地产行业开工足够的话，钢价还将维持暴利。即便房地产行业走弱，由于取消地条钢，环保限产，钢价也不可能回到2015年，这点上跟煤炭逻辑有一些类似。只是利润跌幅肯定比煤炭深很多。

所以我个人认为，放一部分股市资金（个人建议10-15%，15%算重仓），在暴利时刻，超级低估值的时候做一些投机，并无不可，这个地方安全性虽然不如煤炭，但风险真的不大，关键是房地产开工走弱的时候，一定要减仓，甚至清仓。这点上跟当初俺投资长安B一样，会有足够的时间给你出逃。毕竟钢铁价格的走弱，并不会跟福特汽车销量那样直线崩溃的走法。

另外，跟煤炭一样，几个钢铁重镇的地方政府也相互协同作战，用环保限产控制钢铁产量，维护钢铁价格，虽然从长远看，并不是有效的，但是在一定时期内，这种协同作用还是会对钢铁价格起到正面作用。

所以，如果钢铁股继续走低，我个人准备投入10%的资金（目前持仓4%），在几个低负债高分红的钢铁股上做投机&投资。

已经做好亏损准备，愿赌服输。