鹿公的个人记录

$淮北矿业(SH600985)$ 之前淮北主焦在市场价接近3600--3700的时候，定了一个4季度2200元主焦的价格，市场哗然，淮北的跌幅甚至超过被发哥打压的动力煤陕煤，股价从比陕煤高11%，变为低3%。
最近思考了好几天，俺有点理解淮北的定价策略了。
淮北的焦炭很有意思，不管市场怎么样，焦炭永远满产满销，而且价格永远比市场价都还要贵。这大概是用主焦的低定价换来的，焦炭的客户与主焦的客户，基本上就是一致的，都是马钢，南钢，宝钢，焦价高的时候，淮北让利，焦价低的时候钢厂让利
另一方面，大家很少注意到淮北的准一级焦单价居然高达4400元，比市场价高了整整400，我个人觉得，焦炭价格是淮北调整月度价格的砝码，按照4400的焦炭，2200的焦煤计算，差不多钢厂拿到的焦炭综合成本3700左右，比市场价低300，这个让利幅度好像也还好，毕竟钢厂买焦煤加工成焦炭的过程是钢厂自己干的。而钢厂得到安全的货源保证，永远都可以赚到焦煤的加工费用，也就是比别的钢厂降低了成本。
我们看到市场上港口动力煤市价从2650暴跌至昨天的1800以下，但是焦煤和焦炭基本上纹丝不动，甚至焦炭前天还有厂家提涨200，虽然因为动力煤现货，双焦期货暴跌，这个提价还没有落地，但是双焦的强势表露无遗。
我们国内最担心的是钢铁产量下跌，导致双焦受压回落，今年下半年大致有15%左右的产量下跌（全年基本上持平，或者略降），但是明年的预期不好，大家都觉得明年钢铁产量可能会有15--20%的下降。但是我们看国际市场，由于中国钢铁产量下降，取消出口退税，导致全球钢价飙涨，9月份我们的产量下降的同时，美国，印度，日本，韩国的钢产量均有大幅度的增加，印度美国都是超过20%的增速，同时我们看，在过去一周中国打压煤价，国内动力煤煤价暴跌的同时，澳5500动力煤国际市场价也下跌55人民币至1090元FOB，但是澳洲主焦仅仅下降3.2人民币，说明主焦在国际市场上的坚挺程度。
当然，我们的动力煤大跌，对于国内主焦肯定不是好事，毕竟价格支撑的心理因素少了一个重要加分项，本来两吨主焦原煤洗出一吨主焦，那么主焦单价是动力煤2倍是个合理比价，现在动力煤跌到1500--1700，那么主焦心理上的2倍只剩下3000--3400元了，当然这个价格还是远超淮北的2200元主焦长协价。