鹿公的个人记录

先看图，今天各地螺纹钢市场价格

今日福州螺纹钢行情大跌90元，至4720，这个明显是北钢南调的结果，不过至此，福州螺纹钢单价与华东上海南京差价缩小至100元，华东长三角的螺纹钢已经失去南调的价格优势了。

另一方面哈尔滨螺纹钢价格在上周五北钢南调的缘故，逆势上调30元后，出现10元回落，至4310元，与天津港价差保持120元每吨，由于需要陆地运输至丹东港，运费较高，也失去了南下能力。由于铁矿石，焦炭价格上涨，哈尔滨螺纹钢成本升至3950元，300多的毛利，利润已经微薄。（当然东北钢铁企业只要能养活工人，啥价格都愿意干）

天津港与上海港价差在170元，考虑运费150元，基本上也失去价差。

目前唯一还能玩玩的就是杭州至广州，还有一定价差空间，利润在100--150元一吨左右

今日上午螺纹钢1901期货大跌115元，至3852元，这价钱已经跌破长流程钢的成本，短流程钢（电炉钢），更是可以停产去接盘再卖出去了（目前电炉钢成本4100--4170左右），比自己生产赚的多多了。

1至9月福建省在建重点项目完成投资3476.95亿元，完成年度计划的80.7%，完成情况总体良好。

根据福建省各地上报的第三季度新开工好项目大项目情况，经整理汇总，共筛选出具有代表性的项目70个，总投资1297亿元。整体上来说基建开工情况良好。

目前福州螺纹钢市场受到期货大跌心理影响，销售情况看淡，贸易商与施工单位，对于未来螺纹钢行情均表示谨慎，但是螺纹钢小规格品种缺货情况比较明显，市场库存低位。

考虑到成本上升的主因是因为汇率原因造成铁矿石价格上升，在过去半年没有提价的前提下，国际铁矿石大供应商，不会有明显的下调铁矿石价格的动力，

另一方面，焦煤受到环保，资源，山东煤矿事故等因素的限制，加上国际焦煤价格坚挺，下跌空间有限。

所以，我们有理由相信钢铁成本端的弹性并不大。

这次期货端的下跌，主要是因为新国标的使用，造成原有库存铁锭失去存在的意义，必须尽快抛售，加上炒家的推波助澜，造成期货大跌。一旦这批库存清库，必然会引发巨大反弹，炒家大概率杀完多头，杀空头。

中长期看，虽然房地产行业存在衰退可能，但是毕竟这么大体量，增速没有，只要保持一定的量（也就是说开工面积不暴跌20%以上），考虑钢铁行业的一直进行的去产能，基建的加码，螺纹钢现货很难走出大跌行情。

考虑最坏情况，市场价格跌破电炉钢成本4000--4100元（考虑废钢降价后的成本），三钢依然有500--550一吨的毛利，外加电炉钢退出市场的增量，年收益最少有33--35亿，PE是7.5倍，并且基本上独霸福建市场了，而股价估值方面，现价依然非常有吸引力。而这样的螺纹钢价格，安阳钢铁，本溪钢铁都要去死的节奏。社会产能还会进一步收缩。

$三钢闽光(SZ002110)$